近日，广东南海农商银行更新IPO招股书。相较于2019年6月份首次披露的招股书内容，此次招股书扩增到1067页，增加了451页，其中280余页详尽披露了自然人股东持股情况。
早在2019年12月，证监会官网公布《广东南海农商银行首次公开发行股票申请文件反馈意见》（以下简称“《反馈意见》”），长达万余字，涉及股权转让、盈利能力、高管变动、内控管理、不良资产处置等52项问询内容，其中不良资产情况及股权问题等，成为监管重点关注内容。
据更新后的招股书显示，广东南海农商银行2016年以来不良贷款余额和不良贷款率实现“双降”，尽管前10家不良贷款的单一借款人中制造业企业占比最高，但整体来看该行制造业领域贷款的不良率仍呈下降趋势。
不良资产处置遭监管重点关注
《反馈意见》提出的50余项问询中，仅涉及不良贷款及诉讼方面的问题就有6项。此次广东南海农商银行更新的招股书就《反馈意见》重点关注的不良资产处置情况进行了详细补充。
广东南海农商银行在招股书中指出，报告期内，银行调整信贷结构，严格信贷准入和审批标准，强化贷后管理，加强不良贷款处置，实现不良贷款余额和不良贷款率的双降。
相关数据显示，2016年末、2017年末、2018年末、2019年6月末，广东南海农商银行不良贷款余额分别为13.44亿元、10.97亿元、10.39亿元、10.38亿元，不良贷款率分别为1.82%、1.39%、1.19%、1.11%。
从资产情况来看，近年来广东南海农商银行资产规模保持高速增长。招股书显示，截至2019年6月末，广东南海农商银行资产规模达1917.85亿元，较2018年底增长2.98%。2017年、2018年，该行资产规模同比增速分别为8.76%、9.2%。
其中，信贷资产规模增速更加明显。2016年至2018年，广东南海农商银行发放贷款和垫款净额分别为711.36亿元、764.93亿元、840.44亿元，分别实现6.38%、7.53%、9.87%的同比增幅。截至2019年6月末，该行贷款和垫款净额达902.49亿元，同比增幅7.38%。
从信贷结构来看，广东南海农商银行对公业务贷款占比为主且持续上升，截至2019年6月末达61.19%。其中，制造业领域贷款占比较大，且规模逐年增长，占比呈上升趋势。截至2019年6月末，该行制造业领域贷款总额281.28亿元，占对公贷款和垫款总额比的49.3%。
广东南海农商银行在招股书中补充指出，珠三角地区制造业融资需求旺盛，佛山市更是珠三角地区的制造业核心；本行始终致力于发挥金融机构支持实体经济发展的作用，持续加大对制造业的信贷支持力度。
针对《反馈意见》中对该行制造业贷款不良情况的关注，广东南海农商银行方面表示，该行的制造业不良贷款主要由电器机械和器材制造业、化学原料和化学制品制造业等构成；其中纺织业、计算机、通讯和其他电子设备制造业由于个别贷款客户逾期贷款金额较大且长期未归还，导致报告期内该领域不良率增幅较大；2019年上半年对上述领域2户不良贷款进行了转让。
尽管制造业领域贷款不良率持续下降，但该行前10家不良贷款的单一借款人中，制造业企业仍占多数。据招股书显示，截至2019年6月末，广东南海农商银行不良贷款最大10家单一借款人中制造业企业达6家，其中第一大借款人广东雄力电缆有限公司总金额2.3亿元，连续三年位列第一。
广东南海农商银行回复称，广东雄力电缆有限公司在本行的不良贷款共计约2.3亿元，占本行贷款总额比例仅为0.25%，总体占比较低。本行已起诉该企业，目前处于诉讼清收阶段。
联合资信在《南海农商银行2019年跟踪信用评级报告》中指出，该行贷款行业集中度较为稳定，与当地产业结构保持一致；随着贷款规模的持续增长，广东南海农商银行加大了贷款减值准备计提力度；整体看，南海农商银行信贷资产质量持续改善，处于同业较好水平，贷款拨备充足。
北京问天律师事务所主任张远忠博士认为，近年来受内外部环境影响，各商业银行尤其城商行、农商行等以当地中小企业为主要客户群的地方银行不良压力更加突出，都在通过出表转让、诉讼清收等方式加大不良处置力度。“随着监管对不良资产转让标准趋严，银行提升自身不良资产处置能力、加强法律诉讼清收力度也显得更加重要。”
2019年以来，广东南海农商银行诉讼事项明显增多。据启信宝数据统计显示，仅2019年1月份至今，广东南海农商银行作为上诉人的开庭公告就逾30份，数量远超往年。
截至2019年6月末，广东南海农商银行作为原告且单笔涉案争议金额本金在1000万元以上尚未终结的重大诉讼和仲裁案件共95件。其中，纳入表内贷款分类的12件，涉及本金金额合计约6.24亿元，贷款损失准备共计提5.9亿元。
股权交易频繁
除不良资产相关问题外，针对《反馈意见》关注内容，股东及股权变动也是广东南海农商银行在更新招股书中重点补充部分。记者梳理更新的招股书发现，1067页中，有280余页补充披露了该行自然人股东名册。
据最新招股书显示，截至招股书签署之日，广东南海农商银行法人股东数量为54名，合计持有股份21.26亿股，占发行前总股本的53.88%；自然人股东10987名，合计持有18.2亿股，占发行前总股本的46.12%。
自然人股东合计持股比例较大的同时，该行法人股东股权机构也较为分散。从法人股东结构来看，广东南海农商银行持股占比5%及以上的股东有4家，第一大股东佛山市南海成业投资开发管理有限公司持股占发行前总股本6.03%，能兴控股集团有限公司、广东恒基实业投资发展有限公司、广东长信投资控股集团有限公司持股分别占发行前总股本的5.29%、5.16%和5.05%。其他股东持股占比均不超过3.5%。
股权分散的同时，广东南海农商银行股权交易频繁，且近年来司法拍卖情况增多。
据招股书显示，自成立之日至2015年末，广东南海农商银行共发生784笔股份转让，涉及股份2.52亿股，占发行前总股本6.39%，其中725笔（涉及股份2.45亿股）系协议转让，1笔为司法拍卖；2016年1月1日至2019年7月末，该行共发生657笔股份转让，涉及股份4.04亿股，占发行前总股本10.24%，其中482笔（涉及股份3.84亿股）系协议转让，26笔（涉及股份230万股）系司法拍卖转让。
记者从阿里司法拍卖网公告查询发现，2018年1月至今，有20余项广东南海农商银行股权被法院挂牌拍卖，持股人多为自然人。
某券商投行业务人士告诉记者，受历史因素影响，农商银行股权结构一般比较分散，自然人股东偏多也较为普遍；在整体经济形势下行的大环境下，自然人或中小微企业股东较多的地方银行股权流转频繁也属正常，由于持股占比较低，并不会对银行运营及上市进程造成影响。
与此同时，股东股权频遭质押。招股书显示，截至2019年7月末，广东南海农商银行6位股东共出质股权2.27亿股，占该行发行前总股本的5.74%，较此前截至4月末股权出质总量减少逾1000万股。其中，5位股东的股权出质量占其所持股份总量超过85%。
广东南海农商银行表示，本行股东质押涉及的股份数额占发行前总股本的比例较低，符合监管要求，不会对本次发行造成实质影响。